牛盈服务中心 *ST同洲成功摘星脱帽一年内股价暴涨近13倍

6月16日牛盈服务中心，*st同洲发布《于公司股票撤销退市风险警示及其他风险警示暨停复牌公告》，公司股票将于6月16日开市起停牌一天，6月17日开市起复牌。公司股票自6月17日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST同洲”变更为“同洲电子”。

这则公告让*ST同洲的股东群瞬间刷屏：“明天停牌一天，后天摘帽！”熬了五年的2万多名散户，有人截图发红包，有人晒出浮盈150%的账户，更多人打出一排流泪表情，感叹这家差点退市，在“死亡边缘”徘徊的公司，居然“活”过来了。

连续17年股价下挫

同洲电子于2006年6月27日上市，上市后曾经辉煌一时，上市第二年股价一度涨到了最高54元（未复权）的历史最高价。从2007年起，公司股价开启了长达17年的下跌，到2024年6月份，一度跌至0.8元的最低价。

从业绩上看，17年间，同洲电子不但营收大幅下滑，而且从2014年到2023年连续10年扣非净利润出现亏损。2024年4月23日，因公司2023年年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，公司股票被实施退市风险警示。

事实上，公司2022年2月7日被叠加实施其他风险警示。原因是公司与大族控股集团有限公司存在物业服务合同纠纷而被大族控股采取诉前财产保全措施，导致公司及全资子公司南通同洲电子有限责任公司有关银行账户被冻结。

此外牛盈服务中心，由于2023年审计报告显示，公司持续经营能力存在不确定性的情形，公司股票被继续实施其他风险警示。

一年内股价暴涨近13倍

针对上述情况，*ST同洲公告称，公司最近一个会计年度经审计的财务报告显示，公司扣除非经常性损益前后的净利润为正值，持续经营能力不确定性已消除。

经审计，2024年度，归属于上市公司股东的净资产为8707.95万元，同比增长 930.83%；实现营业收入5.99亿元，同比增长 155.52%；经营活动产生的现金流量净额为 3.37 亿元，同比增长1828.48%；实现利润总额5051.61万元，归属于上市公司股东的净利润为6960.94万元，同比增长 193.13%。其中，2024 年度新增的高功率电源业务的营业收入为 4.74 亿元，占总营业收入的比例为 79.15%，毛利率为 39%。

从股市表现来看，一年来，公司股价犹如“坐火箭”般向上飙升。截至上周五收盘，*ST同洲报收10.24元，相较去年6月份每股0.8元，暴涨近13倍。

对于这些情况，2025 年 4 月29 日，深圳证券交易所向公司出具《关于对深圳市同洲电子股份有限公司 2024 年年报的问询函》，要求*ST同洲说明公司高功率电源业务规模快速增长的合理性，以及毛利率较高的合理性。

*ST同洲在回复中称，2024年上半年，公司原董事长带领董事会和管理团队积极寻找新的业绩增长点，论证新业务。此外，公司借助新股东由鑫堂在芯片、服务器、手机、PC、无人机、半导体等领域的国内和海外资源，顺利完成了高功率电源的研制开发、量产和市场推广。公开资料显示，由鑫堂在2003年曾获深圳市科技进步二等奖，早年曾任北京奇点未来信息技术有限公司首席技术官，2015年起担任深圳市大唐瑞昕科技有限公司首席执行官，2024年12月，被聘为*ST同洲非独立董事。可以说，由鑫堂的加盟，让*ST同洲在高功率电源赛道如鱼得水。

得益行业快速增长

根据深圳大象投资顾问有限公司的研究报告显示，2023年中国电源产业的产值规模达到 5421 亿元，2015-2023 年年均复合增长率约为13.6%，预计2025年达到7389 亿元。

随着中国宏观经济的持续高速发展及数据中心基础设施、医疗器械、高端装备制造、新能源发电、储能、新能源汽车、5g 通信、轨道交通等下游应用领域的快速发展，中国电源行业保持快速增长的态势。

公告称，开关电源行业是我国电源行业的主要组成部分。从市场规模来看，我国开关电源市场规模从2015年1150 亿元增长至 2023年3947亿元,年均复合增长率约为16.7%，其中2020 年至 2023 年增速最高，年均复合增长率约为29.2%，未来开关电源行业也将维持快速增长。

公告称，公司高功率开关电源是开关电源的一个细分领域。2024年，公司在高功率电源业务上的投入专项资金约 1.31 亿元，在原有团队基础上重组了研发、采购、销售、关务等团队，新组建了“电源与服务器事业部”。公司产品生产主要采用委外模式，即负责采购主要原材料并交付给委外加工厂进行生产。公司称，整个生产过程 80%以上在全自动生产设备上进行，生产效率比较高，产品质量稳定，交付周期短，这意味着现金流可以得到保障。

高功率开关电源需求主要受到算力服务器、新能源汽车以及可再生能源系统等领域的推动。因此，公司认为牛盈服务中心，面向大模型生成式AI的高性能计算服务器需求的快速增长，为公司高功率服务器电源带来进一步高速增长的机遇。